?日興證券：日本勞動力短缺的狀況正在恢復

?穆迪：預計美元在外匯儲備中的份額將進一步下跌

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?野村證券：美元兌日元或難延續近期漲勢

?摩根士丹利：土耳其若不調整政策框架 土耳其里拉可能跌29%

【機構分析】

?日本內務省報告稱，4月份失業率降至2.6%，失業人數比上月減少了15萬。經濟學家預期為失業率降至2.7%。SMBC日興證券高級經濟學家宮前Koya Miyamae表示，各種經濟指標表明，日本勞動力短缺的狀況正在恢復到疫情前的水平，甚至更糟，提高工資的壓力很大。

?日本央行將利用評估結果來支持其舉措，逐步為2024年下半年對其刺激框架進行重大改革建立理由。經濟學家Taro Kimura在報告中寫道，日本央行行長上田和夫意識到，目前控制收益率曲線的刺激框架是不可持續。Kimura表示，從上田和夫在21世紀初作為董事會成員投票反對過早加息的經驗來看，這位官員也對過早放棄刺激措施持謹慎態度。他說，相反，他將利用這份評估報告來支持在溫和開始掌舵后進行改革。

?穆迪表示，美元近期面臨的最大風險來自美國債務危機可能削弱市場信心。最新數據顯示，美元在全球官方外匯儲備中的份額在2022年第四季度跌至58%，為20年來低位。穆迪分析師預計，美元在外匯儲備中的份額將進一步下跌。

?法國外貿銀行的分析師預計，2023年底歐元區通脹顯著低于美國。分析師認為，到2023年底，美國核心通脹率將降至3%以下，而歐元區可能仍高于5%。歐元區經濟增長乏力，令歐元承壓。

?野村證券指出，由于市場已經消化了美聯儲進一步加息的預期，美元兌日元將很難延續最近的漲勢。該行表示，市場已經完全消化了美聯儲在6月或7月加息25個基點的預期，而降息預期的定價也已經下降，這消除了美聯儲和投資者之間的觀點差距。同時，投資者倉位也進一步轉向做空日元，這些因素的綜合可能會限制該貨幣對在142附近的上漲，而上漲到145似乎更加困難。

?贏得連任的土耳其總統埃爾多安如果堅守把利率維持在低位的政策，土耳其里拉有可能暴跌29%；摩根士丹利分析師在一份研報中寫道，如果土耳其不改變政策方向，尤其是利率政策，土耳其里拉兌美元可能早于預期跌到26，并在年底時進一步貶至接近28的水平。里拉兌美元上周五收于19.97，接近紀錄低點。土耳其的高外部融資需求可能會導致宏觀風險持續存在，對全球沖擊（大宗商品價格和美聯儲）以及地區伙伴外匯流入的敏感度也會增加。