撰文 / 陳天奕

編輯 / 張 南

設計 / 師 超

來源 / Electrek，Automotive News，MarketWatch

日前，越南首富創辦的電動車品牌VinFast已與空白支票公司Black Spade Acquisition Co.（下稱Black Spade）達成業務合并協議以期實現在美國的首次公開募股。

根據擬議的協議，這家越南汽車制造商的企業價值約為270億美元，股權價值約為230億美元，這些價值不包括Black Spade約1.69億美元的信托資金。交易完成并獲得批準后，VinFast的現有股東將持有合并后公司約99%的股份。

Black Spade表示，它與VinFast及其全資子公司Nuevo Tech達成了業務合并協議，將與Nuevo Tech合并，使Black Spade成為VinFast的全資子公司。此次合作得到了Black Spade和VinFast董事會的批準。

【資料圖】

VinFast全球首席執行官Thuy Le對此表示，“VinFast已經證明了快速進入國際市場的能力，與Black Spade的合作以及VinFast在美國的上市展現了支撐我們未來全球雄心的完美融資渠道，這也是Vingroup的一項重要成就?！?/p>

快速擴張

VinFast是一家越南造車新勢力，剛剛成立6年，這家年輕的汽車制造商已經在其家鄉越南交付了四款不同的電動汽車，它的VF 8開始向北美西海岸的客戶銷售。

這家越南汽車品牌由越南首富潘日旺（Pham Nhat Vuong）創立。潘日旺是Vingroup的創始人，該集團涵蓋了房地產、酒店和醫療保健等產業，Vingroup的購物中心、公寓樓盤、水療中心、度假村、醫院和學校遍布越南各地。2017年潘日旺成立汽車品牌VinFast，2019年開始生產燃油車，2022年宣布停止生產燃油車，轉型為電動汽車企業。

VinFast曾用砸錢路線和拿來主義闖出一片天。由于越南幾乎沒有本土汽車制造業的歷史，VinFast在很大程度上依賴外國專業知識。燃油汽車時代的VinFast獲得了通用汽車的在越所有業務、某些專利技術直接向寶馬采購、甚至連生產都是由麥格納來做。VinFast很快在越南躋身銷量榜前五。

2022年是VinFast頻繁受到關注的一年。3月，美國總統拜登贊揚了該公司在北卡羅來納州建造一座價值40億美元的電動汽車工廠的計劃，這一工廠的主力車型為VF 8及VF 9。這一年4月，該公司秘密申請首次公開募股。

隨著歐洲市場的同時擴張和美國制造業中心即將在北卡羅來納州破土動工，美國汽車媒體Electrek對此評論，“它的發展速度似乎比世界上任何其他汽車制造商都快，然而，正如我們從汽車制造商最近的動向中看到的那樣，這種全球范圍和執行水平需要大量資金。”

Vingroup在過去六年中部署了82億美元，為汽車公司的運營費用和各類支出提供資金。今年4月，潘日旺為VinFast再籌集了25億美元，其中10億美元來自他個人。潘日旺表示，他相信VinFast，并了解從年輕的民族品牌登上國際舞臺所需的資本。

對于即將進行的首次公開募股，VinFast表示，它將走企業并購的道路，以巨額股權估值強化自身。

成本高昂

VinFast的成績單并非總是讓人滿意。

截至今年5月8日，VinFast僅售出9.3萬輛汽車和16.2萬輛電動踏板車，這和前期82億美元的投入相比，實在是一個微薄的回報。Automotive News稱這是“一個再熟悉不過的故事”，即商業大亨將財富壓在電動汽車上，卻陷入困境。

還有一些車輛質量上的反饋。Car and Driver提到了一些VinFast汽車的一些“怪事”：有的車油門跳動，有的車則油門遲滯，但也承認這些可能只是“prototype pains”。The Autopian在其帖子的標題中寫道：“我開了一輛VinFast VF8，并沒有我預期的那么糟糕?！?/p>

去年11月，VinFast在海防的一個港口舉行了首批運往加州的999輛電動汽車的儀式，但有知情人士匿名透露一些車在沒有電量的情況下抵達了舊金山灣的貝尼西亞港。VinFast回應說，車輛沒有問題，由于多種原因，例如車門沒有完全關閉，電量在運輸過程中耗盡是正常的。

在日益殘酷的電動汽車市場上，VinFast面臨的困難可能不止于此。

盡管拜登對VinFast公司的美國工廠表示贊揚，這為VinFast公司帶來了些許鼓舞，但是《通脹削減法案》的發布為這家汽車公司帶來了實實在在的挫折。根據法案，只有北美建廠的企業才有可能獲得補貼，而VinFast汽車目前并沒有資格在美國獲得7500美元的稅收抵免，因為它們不是在美國制造的，而是在越南制造的，這將影響它們在美國的銷售。

在美建廠后的VinFast有望在美國電動車補貼政策中份的一杯羹，但有分析師認為，《通脹削減法案》破壞了VinFast原計劃的成本和價格優勢。

另外，VinFast將需要花費巨資讓美國人熟悉其品牌，并建立分銷和零售汽車網絡，亞太安全研究中心專門研究權力政治和越南問題的教授亞歷山大·伍文（Alexander Vuving）認為這需要非常雄厚的財力。

彭博資訊駐香港汽車分析師史蒂夫·曼（Steve Man）表示，建立分銷、更換零部件和服務網絡絕非易事，如果沒有這些網絡，消費者就不會放心自己的汽車可以維修。

本月早些時候，Thuy Le曾說，“我們還有很多事情要證明。我們還有很多事要做?！?2日，她評價此次交易“已經證明了VinFast能夠快速進入國際市場的能力”。那么接下來面對電動車市場激烈的競爭和疲軟的需求，VinFast如何鞏固發展，也許真的還有很多事要做。

本文由汽車商業評論原創出品

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