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國信證券5月14日發(fā)布公告。投資建議：公司收入增速承壓，維持“增持”評級。短期看，2023年上半年公司復(fù)蘇進程緩慢，公司更多引導(dǎo)品牌和商家降價打造平臺低價心智，平臺利潤穩(wěn)中有升，市場對于電商價格戰(zhàn)導(dǎo)致的利潤下降擔(dān)憂有所緩解； 長期看，隨著調(diào)整陣痛期結(jié)束，公司有望回歸健康可持續(xù)發(fā)展。我們預(yù)計2023-2025年公司收入分別為10632/11637/12222億元，調(diào)整幅度為0.2%/1.5%/0.9%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤分別為312/363/428億元，調(diào)整幅度為4%/6%/9%，目前公司對應(yīng)23年P(guān)E約為12x，預(yù)計2022-2025經(jīng)調(diào)整凈利CAGR為15%，我們維持目標(biāo)價205-217港幣，距當(dāng)前上漲幅度41%-50%，維持“增持”評級。