南網(wǎng)能源（003035）6月9日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年6月7日接受10家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)大概是怎樣的？

(資料圖)

答：公司主營業(yè)務(wù)包括工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能、綜合資源利用及城市照明節(jié)能四大塊業(yè)務(wù)。從營業(yè)收入角度看，2022年工業(yè)節(jié)能業(yè)務(wù)占比約41.37%（其中分布式光伏業(yè)務(wù)占工業(yè)節(jié)能業(yè)務(wù)比例約82%）；建筑節(jié)能業(yè)務(wù)占比約26.49%；綜合資源利用業(yè)務(wù)占比約22.43%（其中農(nóng)光互補占綜合資源利用業(yè)務(wù)比例約35%，生物質(zhì)綜合利用占綜合資源利用業(yè)務(wù)比例約65%）；城市照明節(jié)能業(yè)務(wù)占比約4.51%。

問：公司開發(fā)客戶的方式主要有哪些？如何在不同區(qū)域去開拓客戶？

答：公司在重點開發(fā)區(qū)域都會設(shè)立區(qū)域公司或項目公司，主要以參與招投標(biāo)以及主動開發(fā)的方式進行客戶開拓。一方面，公司在節(jié)能服務(wù)行業(yè)中具有一定的競爭優(yōu)勢和市場地位，一些招標(biāo)單位會向公司發(fā)出競標(biāo)邀請，公司也會主動搜集節(jié)能服務(wù)市場中的招標(biāo)信息，根據(jù)獲得的項目信息，綜合分析后做出是否參與投標(biāo)的決策。參與投標(biāo)并中標(biāo)后，公司在深入了解客戶需求的基礎(chǔ)之上，為客戶定制設(shè)計并實施集成系統(tǒng)解決方案。另一方面，公司通過客戶探訪、行業(yè)協(xié)會推廣、老客戶深入合作、參加技術(shù)交流會等主動開發(fā)方式拓展業(yè)務(wù)，依靠長期業(yè)務(wù)積累形成的客戶關(guān)系和信息網(wǎng)絡(luò)，廣泛收集與自身業(yè)務(wù)有關(guān)的項目信息，做好客戶關(guān)系的維護與跟蹤，挖掘客戶的潛在項目需求。

問：公司分布式光伏項目的成本構(gòu)成主要是什么樣的？

答：2022年度公司分布式光伏項目整體毛利率為64.48%，營業(yè)成本包括固定成本和變動成本。固定成本約占70%，變動成本約占30%。固定成本是指項目投建形成資產(chǎn)的折舊費用，變動成本包括運維費、修理費、保險費等運營期相關(guān)費用。

問：公司在國網(wǎng)區(qū)域內(nèi)分布式光伏項目拓展的情況如何？

答：近年來，公司積極開拓華東、華北、華中等國網(wǎng)區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源，目前國網(wǎng)區(qū)域內(nèi)在運營的分布式光伏項目裝機容量占比約30%。公司未來也將優(yōu)先選擇經(jīng)濟發(fā)達、優(yōu)質(zhì)工商業(yè)用戶集中、光照條件好的區(qū)域開展分布式光伏業(yè)務(wù)。

問：組件價格下降是否會加速推動公司分布式光伏業(yè)務(wù)的發(fā)展？

答：光伏組件價格下降，將有助于降低光伏電站投資成本，公司在開發(fā)新項目時，由于成本下降，在滿足自身投資收益率的前提下可能會與客戶分享更多的收益，這將有助于進一步提升工商業(yè)用戶安裝分布式光伏的意愿，也更有利于公司開拓更多的分布式光伏客戶。另外公司憑借豐富的項目經(jīng)驗、完整的項目建設(shè)及管理體系、良好的品牌形象等優(yōu)勢始終處于分布式光伏行業(yè)的領(lǐng)先地位，近年來公司分布式光伏業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，組件價格下降也為公司未來分布式光伏業(yè)務(wù)持續(xù)增長提供了堅實的基礎(chǔ)。

問：公司內(nèi)部對分布式光伏項目的收益率要求是多少？

答：公司目前投資分布式光伏項目要求的全投資內(nèi)部收益率一般在6%以上，但根據(jù)具體項目類型的不同，也會有所區(qū)別。對于一些客戶優(yōu)質(zhì)，具有整體、集群開發(fā)條件和示范引領(lǐng)性項目，也會考慮適當(dāng)降低相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

問：電價變化對公司分布式光伏項目收益率影響如何？

答：目前公司與客戶的定價方式主要有固定電價、階梯固定電價（根據(jù)消納情況變化）、與電力市場交易價格掛鉤以及根據(jù)官方或權(quán)威渠道發(fā)布的電價（如電網(wǎng)企業(yè)發(fā)布的代理購電工商業(yè)用戶價格）為基礎(chǔ)進行打折等方式，如果采取前兩種方式定價，則項目收益率與市場電價變化無關(guān)，如果采取后兩種定價方式，則向客戶收取的電費與市場電價變化呈正比。目前公司大部分項目采用的定價方式為固定電價。

問：公司分布式光伏項目篩選客戶的條件有哪些？

答：公司從事分布式光伏業(yè)務(wù)多年，形成了一套相對成熟和完善的項目評判體系。公司篩選項目時，主要根據(jù)用戶所在地電價水平、屋面情況（包括屋頂面積、承重情況等）、光照條件以及用戶自身的經(jīng)營情況、用電情況和信用情況等因素進行綜合評估。

問：分布式光伏市場競爭越來越激烈，公司是否考慮降低價格而獲得更多的項目？

答：首先，在國家“雙碳”政策的大背景下，分布式光伏業(yè)務(wù)的市場空間是巨大的；其次，公司憑借豐富的項目經(jīng)驗、完整的項目建設(shè)及管理體系、良好的品牌形象等優(yōu)勢始終處于分布式光伏行業(yè)的領(lǐng)先地位，近年來公司分布式光伏業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，2018至2022年累積在運營分布式光伏裝機容量由54.59萬千瓦增加至135.97萬千瓦,平均增長率約26%。目前來看，公司依舊掌握著對項目選擇的自主權(quán)，并不會因為市場競爭激烈，就降低對項目收益率或合規(guī)等方面的要求。

問：公司預(yù)計2023年分布式光伏業(yè)務(wù)的增長情況如何？

答：截至2023年5月底，公司在運營的分布式光伏項目近300個，裝機容量約1.49GW，在建項目裝機容量500多MW。我們認(rèn)為目前在建的項目大部分能在2023年投產(chǎn)，另外公司在每季度初都會發(fā)布上一季度擬投資節(jié)能服務(wù)項目新增電力相關(guān)設(shè)備裝機容量的公告，投資者可適當(dāng)參考該公告中披露的已通過決策審批擬開展的分布式光伏項目裝機容量并結(jié)合分布式光伏建設(shè)周期等相關(guān)因素進行綜合判斷。

問：公司分布式光伏項目在通過內(nèi)部決策后都能投產(chǎn)嗎？

答：我們認(rèn)為絕大多數(shù)項目在通過公司內(nèi)部決策后都能順利投產(chǎn)，較少部分項目由于客戶經(jīng)營情況發(fā)生變化、屋頂交付進程不及預(yù)期、客戶意愿改變等情況延期或終止。

問：公司認(rèn)為隔墻售電政策對分布式光伏業(yè)務(wù)的發(fā)展有什么影響？

答：我們認(rèn)為，2022年10月浙江省通過的《浙江省電力條例》提出分布式風(fēng)光發(fā)電企業(yè)可以與周邊用戶按照規(guī)定直接交易，將成為我國推進“隔墻售電”工作的一個關(guān)鍵節(jié)點。我們預(yù)計隨著未來分布式光伏裝機持續(xù)增長，更多省份或?qū)⑼瞥鲈试S“隔墻售電”的政策，這將進一步提高分布式光伏收益水平，市場空間也將全面打開。但就目前來看，有關(guān)“隔墻售電”的相關(guān)具體細則尚未出臺，具體交易機制、交易價格等還有待確定，公司也將緊密跟蹤相關(guān)政策，積極探索未來實現(xiàn)“隔墻售電”有望帶來的發(fā)展新機遇。

問：公司儲能業(yè)務(wù)未來的規(guī)劃是怎樣的？

答：公司主要開展分布式光儲一體化業(yè)務(wù)，目前在建的有日立電梯和中海福陸光儲一體化項目等，已通過決策的有南沙廣船國際光儲一體化項目等，另外還有幾個項目已經(jīng)中標(biāo)。未來公司也將根據(jù)前期試點推進情況以及客戶的需求等，優(yōu)先聚焦南方五省區(qū)域范圍，充分發(fā)揮公司客戶端業(yè)務(wù)資源及優(yōu)勢，加快推動工商業(yè)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)用戶側(cè)新型儲能業(yè)務(wù)。

問：公司建筑節(jié)能業(yè)務(wù)的運營模式是怎樣的？

答：公司開展的建筑節(jié)能業(yè)務(wù)主要是向客戶提供既有建筑綜合節(jié)能服務(wù)和新建建筑（園區(qū)）高效的供冷、供熱（水）、照明等一站式綜合節(jié)能服務(wù)。主要有能源托管和合同能源管理兩種模式。近年來，公司主要在醫(yī)院、學(xué)校、通信、軌道交通等重點領(lǐng)域開發(fā)建筑節(jié)能市場。一是在醫(yī)院領(lǐng)域，公司已逐步形成獨特的優(yōu)勢，為醫(yī)院的用能系統(tǒng)改造、設(shè)備運維、數(shù)字化后勤等方面提供綜合性服務(wù)，目前正在合作的有南方醫(yī)科大學(xué)南方醫(yī)院、廣州市婦女兒童醫(yī)療中心、惠州市第三人民醫(yī)院等多家三甲醫(yī)院；二是在學(xué)校領(lǐng)域，公司已為廣東外語外貿(mào)大學(xué)北校區(qū)、嶺南師范學(xué)院、里水雙語實驗學(xué)校、南海中學(xué)實驗學(xué)校等多家大學(xué)、高職、中學(xué)以及小學(xué)提供節(jié)能改造服務(wù)；三是在通信領(lǐng)域，公司聚焦三大運營商機樓節(jié)能改造；四是在軌道交通領(lǐng)域，公司已開發(fā)青島北站、長沙南站、南寧東站等項目。未來，公司將發(fā)揮典型項目的示范引領(lǐng)作用，在醫(yī)院、學(xué)校、通信和軌道交通等領(lǐng)域的深入拓展建筑節(jié)能項目，不斷做大做強做優(yōu)建筑節(jié)能板塊業(yè)務(wù)。

問：公司生物質(zhì)項目的經(jīng)營情況目前有所改善嗎？未來是否會在新的領(lǐng)域開展其他業(yè)務(wù)？

答：2022年以來生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)均面臨燃料價格持續(xù)上漲、可再生能源發(fā)電補貼拖欠等問題導(dǎo)致公司四個生物質(zhì)項目經(jīng)營不佳，目前來看上述問題依然存在。針對上述情況，公司高度重視，目前已成立專項工作組并采取多種措施改善經(jīng)營狀況,在改善經(jīng)營的同時，公司也在同步積極尋找意向投資人，向潛在投資人轉(zhuǎn)讓生物質(zhì)項目公司股權(quán)或資產(chǎn)。近年來公司堅持升級轉(zhuǎn)型，努力開拓新的業(yè)務(wù)賽道，厚植公司未來競爭新優(yōu)勢。一是開展能源托管、用戶側(cè)儲能、光儲用一體化能源站、冰（水）蓄冷等負(fù)荷優(yōu)化調(diào)節(jié)設(shè)施的投資建設(shè)運營，完善公司業(yè)務(wù)矩陣，為用戶做好能源供應(yīng)、負(fù)荷優(yōu)化、能效提升、負(fù)荷響應(yīng)等綜合能源服務(wù)打下基礎(chǔ)；二是以肇慶、南沙為試點打造城市級負(fù)荷聚合商先行點，積極探索向負(fù)荷聚合商轉(zhuǎn)型；三是公司積極響應(yīng)“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)計劃”，大力推進分散式風(fēng)電業(yè)務(wù)開發(fā)，目前公司已對接韶關(guān)新豐、茂名信宜、沈陽法庫等多個縣區(qū)級黨委政府，并與部分當(dāng)?shù)卣炗喠藨?zhàn)略合作協(xié)議，信宜項目目前已開展前期準(zhǔn)備工作;

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：