中國網(wǎng)財經(jīng)7月11日訊(記者單盛群 葉淺)日前，因披露擬高溢價增資虧損資產(chǎn)，商絡電子(300975.SZ)收到深交所關注函。

關注函顯示，7月5日商絡電子公告披露，全資子公司商絡電子投資(海南)有限公司(以下簡稱“商絡海南”)擬對億維特(南京)航空科技有限公司(以下簡稱“億維特”)追加2000萬元投資。

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需要注意的是，億維特成立僅一年半時間，目前尚未盈利，公司凈資產(chǎn)不足千萬。本次增資中，億維特的整體估值約為4.33億元，相較于其凈資產(chǎn)溢價超45倍。因此，監(jiān)管部門就商絡電子高溢價收購億維特的原因及合理性等方面展開問詢。

45倍高溢價增資虧損標的

據(jù)公告披露，億維特成立于2022年1月12日，專注于載人eVTOL(電動垂直起降飛行器)研發(fā)、制造，致力于UAM(Urban Air Mobility城市空中交通)未來空中出行解決方案。

此前，2022年5月，商絡海南就曾以2000萬元對億維特進行增資，其中111.11萬元計入億維特注冊資本，其余部分計入億維特資本公積。此次增資后，商絡海南持有億維特10%的股權。彼時，億維特成立僅四個月時間，且尚未開展具體經(jīng)營業(yè)務。

今年7月5日，商絡電子再披露增資計劃，此次增資完成后，商絡海南所持億維特股份將升至14.62%。

值得注意的是，財務數(shù)據(jù)方面，2022年和2023年一季度億維特實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.45萬元和-1.19萬元，凈利潤-747.23萬元和-415.06萬元。截至2023年一季度，億維特資產(chǎn)總額958.75萬元、凈資產(chǎn)937.71萬元。

令人費解的是，此次商絡海南計劃以2000萬元對價獲取億維特4.62%的股權，該投資金額對應億維特約4.33億元的估值，相較于其凈資產(chǎn)溢價超45倍。

對此，這筆蹊蹺的高溢價增資迅速引來監(jiān)管注意，深交所要求商絡電子說明標的公司市場價格的形成依據(jù)，詳細說明收購價格的確定依據(jù)，說明在標的公司成立時間較短且虧損的情況下，高溢價收購標的公司的原因及合理性。

“樂觀”預測市場前景被質(zhì)疑

增資公告中，商絡電子引用第三方數(shù)據(jù)對eVTOL的市場前景做出預測稱，“在中央交通強國戰(zhàn)略引領下，多省市開展低空空域管理改革試點，開啟了國內(nèi)通航萬億藍海；摩根斯坦利、羅蘭貝格等知名咨詢機構一致認為eVTOL將在城市空中出行、高維貨運、應急救援、特色旅游等領域擁有廣闊的市場需求，并在2035年前達到每年超萬億美金的市場規(guī)模”。

然而，深交所對商絡電子所述國家針對eVTOL和UAM出臺的相關政策以及相關機構對于eVTOL市場規(guī)模預測的具體來源提出疑問，并要求公司說明“2035年前達到每年超萬億美金的市場規(guī)模”的依據(jù)及對應的市場范圍。

此外，商絡電子還披露了億維特的最新研發(fā)進展。公告顯示，目前，億維特已經(jīng)完成了縮比驗證機，正在進行原型機研制，計劃于年底前首飛，并開始進行適航取證，力爭2026年底前獲得中國民航適航證，并進入商業(yè)運營。

不過，商絡電子的此番表述同樣遭到質(zhì)疑。關注函中，深交所要求商絡電子說明億維特“正在進行原型機研制”的情況下，“計劃年底前首飛”的可行性及依據(jù)，以及億維特創(chuàng)始人團隊及技術人員的基本信息及工作履歷，掌握的行業(yè)資源和核心技術等。

資料顯示，商絡電子是一家被動元器件分銷商，主要產(chǎn)品包括電容、電感、電阻及射頻器件等。公司于2021年4月登陸創(chuàng)業(yè)板，上市當年實現(xiàn)營收53.63億元，同比增長71.94%，同期歸母凈利潤2.3億元，同比增長57.93%。但好景不長，2022年，商絡電子營收小幅增長5.18%，同期歸母凈利潤1.32億元，同比下滑43.99%；2023年一季度，公司凈利潤同比大幅下滑71.04%，僅盈利2023.41萬元。