中國基金報記者 孫曉輝
(資料圖)
2023年，是中國公募基金行業二十五周年，也是建信基金成立的第十八個年頭。
二十五載櫛風沐雨，公募基金實現了規模與業績齊飛,并在增速領跑大資管行業的同時，站上了高質量發展的新階段。
十八歲月奮楫篤行,建信基金也開啟了由高速成長邁向高質量發展的新篇章，達成了“一步一個腳印”的正循環。
翻開行業歷史的篇章，有件大事影響深遠。2018年4月，資管新規發布，整個行業競爭格局因此生變，張軍紅出任建信基金第二任總裁，隨后他陪伴公司走過了高質量發展的五年。
在高質量發展進程中，建信基金堅持以客戶為中心，構建發展新格局，提升增長強韌性，一系列舉措下，成效漸顯。截至2022年底，建信基金管理資產總規模達到1.43萬億元，其中非貨基金規模2026億元，同比增幅為10.5%，主動權益、純債、債券指數基金規模在2022年均實現逆勢增長。與規模齊頭并進的還有業績，2022年度建信基金一舉斬獲多項行業權威獎項，實現“大滿貫”。
榮光背后一個不容忽略的背景是，2022年A股一路向下，年底更出現了“股債雙殺”，建信基金的逆流而上折射出這家公司的硬核實力。
十八而至，逐光前行。站在新的起點，《中國基金報》記者與建信基金總裁張軍紅進行了一場一對一的獨家對話，暢談公募基金25年的豐碩成果、高質量轉型方向，以及公司發展規劃等。
建信基金總裁 張軍紅
談及未來，張軍紅表示，作為連接金融和實體經濟的重要橋梁，以及連接投資者和時代發展的重要紐帶，公募基金行業的高質量發展尤為重要，提升投資者獲得感是新時代公募基金行業高質量發展的重要命題之一。適配的產品和有溫度的服務，應該成為解決“基金賺錢、基民不賺錢”這一行業痛點的兩大抓手。
轉型先行
成就優秀資管機構
建信基金的轉型一直在路上。翻開公司歷史不難發現，憑借時代賦予的機遇疊加自身內生的動力，建信基金先是經歷了高速成長的階段。尤其在2014年，公募管理規模邁上1000億元大關時，也躋身行業前十大基金公司之列，這種強勁的領先勢頭一直保持到2018年。
2018年4月27日，資管新規發布，整個大資管行業的競爭格局因此生變，其禁止資金池、打破剛兌、去嵌套、去通道等規定，倒逼著銀行、券商、保險、信托等金融機構朝著凈值化方向積極轉型，公募基金因標準化、透明化、專業化等獨特優勢發展提速，影響之大從規模3年翻番就可見一斑。
置身在高速和高質量發展的公募基金行業，建信基金逐漸成長為大型基金公司,隨后便開始了向綜合化資產管理公司的轉型。外部環境的變化，令建信基金尋求高質量發展的念頭更為堅定與迫切。
建信基金旗幟鮮明地提出向非貨業務、對公財富管理、數字化經營三大轉型戰略是在2022年。
張軍紅表示，建信基金對于權益類基金補短板，前些年就非常重視，這在戰略布局、資源配置、激勵約束機制等方面都有所體現，但改革并非一蹴而就。尤其是股票投資，價值理念、認知的形成或認同、以及投研實力的打造，都真正需要時間的積累。
對公財富管理，也是建信基金主抓的業務之一。“現在公司內部將機構客戶和對公客戶分開，機構客戶就是銀行、保險等金融機構客戶，對公客戶主要為企業、政府等機構，甚至包括高校的基金會等，這些有資金增值需求的機構都是我們的服務對象。”
在張軍紅看來，作為一家一流的資產管理公司，應該對零售客戶、機構客戶和公司客戶都有很強的服務能力，機構客戶和零售客戶的需求差異性很大，機構客戶與對公客戶之間也存在一定的差異化、個性化需求。對公財富管理方面的能力提升，未來會是一個新的業務增長點。
“過去幾年，我們看到了金融科技帶給資管行業的顛覆式創新，公司也將數字化轉型作為三大轉型戰略之一。”信息管理專業出身的張軍紅，對于數字化之路也很贊同。在他看來，金融科技不光是基礎,更是核心能力，基金公司的投資能力、服務能力、風控能力，甚至產品設計能力等，都要建立在金融科技支撐的基礎之上。在金融科技領域一旦領先，未來會是強大的核心競爭力之一。
張軍紅坦言，最近兩年，建信基金主要進行內部體系化建設，并逐步融入到建設銀行的IT一體化，“作為行業領先的金融科技代表，建設銀行的IT系統很強大，它是先搭建架構，再開發各模塊，大家之間的需求相互關聯，沒有重復建設。未來，建信基金將緊緊依靠建設銀行IT體系，實現各層次IT一體化。”
非貨崛起
鍛造核心競爭力
資管新規推行后，大力發展非貨業務成為行業的趨勢和主流。在現金管理和固定收益投資領域具備傳統優勢的建信基金，以一種開放的心態積極擁抱改變，鞏固固收優勢、積極發展權益基金。“在公司成立的起步階段，貨幣基金為公司發展做出了特殊的歷史貢獻，為公司打下了良好的發展基礎。但公司未來要進一步做大做強，還要靠非貨幣基金來提升核心投資能力。”
據張軍紅介紹，近年來公司有意識地降低了貨幣基金的考核權重，特別是2023年開始不再考核貨幣基金投資業績，同時推動非貨投資部門加大在投資業績上的考核權重，投資部門必須要以投資業績為重，主要為業績負責。
2022年受疫情及經濟基本面影響，央行整體保持超常規寬松的貨幣政策，債市整體呈現牛市走勢，期間幾乎沒有出現過像樣的調整。尤其在信用債上，從年初至10月，信用利差持續壓縮至極低的歷史分位區間。
建信基金早在2022年上半年就預判到債市將出現較大幅度調整，因此，提前進入防御模式。不過，過早采用短久期策略，也意味著要損失一定收益，到年中時，建信基金整體債券收益居行業中下水平，但公司投委會經過反復分析探討后，仍然決定堅守既定方針。
2022年11月，債市沖擊突然而至，一時間，眾多債基凈值陡跌，甚至銀行理財都出現破凈，持有人紛紛贖回。而建信基金的固收產品凈值波動相對較小，數千億規模保持相對穩定。在最后一兩個月，堅持有了回報，產品收益率開始逐漸企穩。
與此同時，權益投資經過幾年積累也開花結果，不僅資產規模翻倍增長，陶燦、姜鋒、邵卓、王東杰、周智碩等一批主動權益基金經理也因中長期業績突出開始“星”光閃耀，行業三大權威獎項悉數收入囊中,實現“大滿貫”。
投研改革
提升投資者獲得感
建信基金在權益投資上初見成效，也得益于投研體系大刀闊斧的改革。在公募基金行業強者恒強的競爭業態之下，建信基金立足投資者的財富管理需要，持續優化投資板塊組織架構和管理機制，優化人力資源配置，釋放出高質量發展新活力。
在張軍紅看來，投研能力建設是一個厚積薄發的過程，投研的分工、互動、考核和激勵是“系統性工程”。
一是主動變革，深化轉型。公司在長期的投資實踐中，開展一系列組織架構調整和投研一體化建設，形成以非貨、戰略業務發展為導向，研究、交易平臺為支撐的“3+3+3+1”投研體系，在鞏固固收投資優勢的基礎上，著力提升權益投資能力，促進和保障了公司三大轉型戰略的順利推進及落地。
二是深化協同、深挖價值。投研能力建設的背后，是產品、人員、機制三個維度深度協同下對投研平臺價值的深度挖掘。首先，投研組織架構管理與產品體系設計形成呼應，在垂直部門劃分之外，設立宏觀策略、周期、制造、消費、科技、醫藥、海外等七個大組。其次，打造專業領先、開放包容的投研文化，為優秀研究員打通職業上升通道。再次，機制的建立讓目標達成更加清晰可循，比如設立周例會分享機制、午餐會機制等。
三是科技賦能，提質增效。借助金融科技力量，不斷提升投研系統化和智能化水平，持續提高公司價值創造能力，現已形成以投研量化平臺、數字化基金分析平臺、投顧業務系統等為核心的矩陣式投研體系。
在張軍紅看來，金融科技的賦能不僅體現在投研工作效率提升上，對投研全面管理能力的強化也有顯著幫助。“多次迭代后，我們金融科技系統的建設已經從‘賦能投資研究’的前端應用進一步擴展到‘投資管理’和‘研究管理’的后端監測與評價。比如，薦股管理系統是跟蹤研究成果、控制研究質量的秘密武器，模塊覆蓋了研究部日常的主要薦股，這一功能一經上線便獲得了投研團隊的一致好評，能夠實現對研究員所有股票推薦的持續跟蹤，并上線了研究員視角、投資人員視角和管理人員視角下的不同視圖。”
這種精簡高效的投研一體化平臺體系，產品、人員、機制的多維協同，以及金融科技的深度賦能，也帶來了規模與業績“一步一個腳印”的正向循環。
張軍紅表示，作為首批成立的銀行系基金公司之一，建信基金希望成為建設銀行集團標準化資產管理的標桿，也成長為行業內受人尊敬、專業領先的資產管理公司。
創新引領
協同共贏
在建信基金的企業文化中，創新是核心。2017年,建信基金正式開啟了企業文化重檢項目、確定企業文化體系并沿用至今，旨在立足新形勢下戰略升級的客觀需要，啟用“梧桐”作為企業文化的象形物，以“可信賴的財管管理專家 資產管理行業的領跑者”為愿景，以“善建財富 相伴成長”為使命，以“創新 誠信 專業 穩健 共贏”為核心價值觀，以“梧桐精神 同心 同行 同創 同享 同贏”為企業精神，以“創新引領 協同共贏”為發展理念。
回顧行業發展的25年，張軍紅認為，公募基金就是用迭代創新來平衡高質量和快速發展之間的矛盾。在他看來，創新不是一個產品，而是一種理念或思考問題的方式。
“通過25年革故鼎新,公募基金不僅在踐行普惠金融、推動居民財富增長、助力多層次資本市場建設、服務實體經濟等方面交出了一份優異的答卷，行業生態也在持續優化，產品創新穩步推進，展現出行業從高速發展邁向高質量發展的新風貌。”
據張軍紅介紹，為實現高質量發展，公司近年來大力推進創新業務，落地多項創新產品。
一是抓住個人養老金業務發展機遇。開發各類服務投資者生命周期的適配個人養老金長期投資的養老基金產品，未來將繼續完善不同目標日期、目標風險的產品布局，有效對接不同資金需求。
二是積極參與公募REITs。目前已上市一只產業園類的建信中關村REIT,后續做好老產品持續運營管理的同時，還將積極拓展保障性租賃住房、商業類等不同底層資產類別。
三是繼續拓展主動權益產品，細化經營，累積業績。前期已打造一批全市場、主題類主動權益產品，后續積極挖掘戰略新興產業等重點行業，根據市場走勢擇機布局。
四是繼續打造“固收+”“短債”系列產品。加大中低波動型產品開發創設力度，2022年落地的建信中證同業存單AAA指數7天持有期為公司首只同業存單基金，后續將通過不同產品類型、不同運作方式、不同持有期限等進一步細化產品風險收益梯度，滿足投資者細分需求。
談及以后的規劃，張軍紅表示，公司當下聚焦向非貨業務、對公財富管理、數字化經營轉型。未來，將緊密圍繞“轉型發展、創新驅動、合規保障、提質增效、爭創一流”的發展思路，著力提升核心競爭力，推動各項業務再上新臺階。
一是繼續健全完善產品譜系，不斷優化結構、填補短板，有效對接市場各類細分風險偏好資金需求；積極推進公募REITs、養老業務、跨境投資、具有特殊運作、特殊策略、特殊標的產品及其它戰略性業務和產品的孵化、培育，打造全能資產管理平臺。積極踐行社會責任，發揮公司自身資源稟賦與優勢，增強公司在行業中的產品創新力、引領力，以產品和服務創新引領業務發展。
二是加強投研基礎能力建設，建立理念清晰、風格穩定、各具特色的投研業務板塊，致力將各細分類型基金短、中、長期業績分位水平提升至行業前列水平，塑造標準化資產管理卓越能力、優異業績和可信賴品牌。
三是升級用戶思維，真正以客戶需求為中心，做到“以需求推動創新，以產品驗證想法”，做好產品供給與服務升級。加速推進數字化轉型，構建多元渠道新生態，各渠道之間良性互補，形成強大合力，共促生態繁榮。
總結行業發展的25年，張軍紅表示，公募基金快速發展的過程中，最重要的還是持有人的獲得感，這也決定了公募基金行業在大資管領域中的核心競爭力，及公募基金行業自身高質量發展的內驅力。針對“基金賺錢、基民不賺錢”這一行業痛點，適配的產品和有溫度的服務應該成為兩大解決抓手。
“從服務角度上看，加強投資者教育和陪伴至關重要。這需要公募基金行業多方協同發力，事實上公募基金行業各方也正在協同努力，重視中長期投資業績，幫助投資者減少追漲殺跌頻繁操作，通過有溫度的投資陪伴，幫助投資者認識自己的風險偏好，了解各類產品的風險收益特征，在投資過程中買得對和拿得住，最終提升投資者獲得感。”
據了解，2023年，建信基金開啟“客戶關系管理年”，核心就是推動公司業務發展模式從“以產品為中心”轉型為“以客戶為中心”，致力提升投資者獲得感。
十八而至，逐光前行。張軍紅表示，以匠心致初心、以初心對未來，是建信基金不悔的追求。在公募基金行業高質量發展時代之下，建信基金將致力成為金融和實體經濟的重要橋梁、連接投資者和時代發展的重要紐帶，賦能每一個財富管理需求、成就每一份財富信任托付。
編輯：喬伊
審核：許聞
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